La muerte empresarial se origina, principalmente, cuando un efecto negativo
comercial tiene consecuencias negativas financieras. Por ejemplo, pérdida de
clientes afecta la facturación y sí los costos fijos permanecen igual hay
detrimento financiero. Normalmente estos efectos no son inmediatos. Muchas
empresas mueren por esta y otras razones, miremos algunas de caracter
financiero.
1 - Financiar activo fijo con crédito a corto plazo. La financiación a largo
plazo debe financiar crecimiento en activos fijos y la financiación a corto
plazo debe financiar mayormente el activo corriente.
Sugerencia: antes de tomar un préstamo evalúe el destino que le dará.
2 - No emparejar los plazos de compra con los de venta. Como norma, "cuando
usted venda de contado, trate de comprar de contado", de lo contrario, por el
exceso aparente de liquidez, se pueden desviar recursos de efectivo.
Sugerencia: utilice la Matriz de liquidez (análisis comparativo de de
necesidades de efectivo de cuentas por pagar vs. cuentas por cobrar)
3 - Mantener rotación inadecuada de las partidas que componen el capital de
trabajo neto operativo. Cuando se habla de inadecuadas no necesariamente se
refiere a niveles bajos, por el contrario, niveles altos de inventario por
ejemplo, hace que la compañía mantenga fondos ociosos, ya que dichos inventarios
tiene un costo, lo mismo ocurre con las cuentas por cobrar.
Sugerencia: haga un análisis de fondos ociosos en el activo corriente
4 - Tener política errada de descuentos. Los descuentos son un arma de doble
filo. Pueden tener bondades comerciales pero pueden tener consecuencias
financieras riesgosas. El supuesto aumento en ventas, por el descuento, cuando
se quiere obtener la misma utilidad no es directamente proporcional al
descuento. El suscrito ha comprobado que la relación no es aritmética, es
geométrica, a mayor descuento mucho mayor volumen es requerido.
Sugerencia: partiendo del punto de equilibrio en $, antes de disminuir precios e
independientemente del volumen, haga un análisis comparativo; se llevará una
sorpresa.
5 - La tasa interna de retorno (TIR) es menor que el costo de capital. Cuando
una empresa paga más por el costo del capital o del pasivo, que la tasa que
recibe por el uso de los activos, está operando negativamente. Muchas empresas
no calculan el costo financiero del capital y poco a poco la situación
financiera se deteriora de tal manera que puede conducir a la bancarrota
Sugerencia: haga un análisis del costo promedio ponderado del capital
6 - Embarcarse en ensanches sin un crecimiento del mercado. Ocurre a menudo que
el desarrollo de la tecnología, es un factor determinante para hacer ensanches
de maquinaria por ejemplo .Para crecer, especialmente en activos fijos, es bueno
conocer primero si nuestro propio mercado es susceptible de crecimiento. Una
desesperada empresa litográfica, donde el suscrito acaba de iniciar hace dos
meses una asesoría virtual, hizo un ensanche de maquinaria motivada por la
circunstancia que el vendedor le dio un año de plazo muerto para pago de
intereses; a la fecha se están implementando estrategias de mercadeo y ventas
agresivas con el fin de cubrir los pagos mensuales
Sugerencia: determine capacidades, escenarios, competencia, mercado etc, antes
de embarcarse en ensanches de activo operativo
Nota. No es lo mismo aumentar producción que mejorar productividad
7 - No aumentar facturación en mayor proporción que costos y gastos. Una de la
s4 formas de aumentar rentabilidad es mantener costos y gastos por debajo del
crecimiento en ventas.
Sugerencia: haga un análisis horizontal y vertical del estado de resultados,
compare y tome medidas
8 - Los gastos financieros son iguales o superiores al incremento de los pasivos
financieros. Este indicador es un talón de Aquiles, puesto que en la medida que
crece el endeudamiento, muchas veces estos superan el incremento de las
obligaciones. Esta situación deberá ser de inmediato corregida, pues de lo
contrario es el inicio de una agonía financiera.
Sugerencia: haga un análisis del costo de la deuda, costo del capital,
apalancamiento.
9 - No disponer de fuentes de largo plazo para financiar el corto plazo. Una
parte del activo circulante se considera inversión constante. Los inventarios y
la cartera pueden aumentar o disminuir, pero siempre habrá un nivel operativo
constante. En otras palabras el activo corriente se divide en: a) constante, un
mínimo de inversión requerida, b) variable, inversión que se incrementa cuando
la empresa está al máximo de actividad. Entonces la cantidad de activo corriente
constante deberá ser financiada con fuentes de largo plazo y el activo
circulante constante con fuentes de corto plazo. Raramente este importante
análisis se da en las organizaciones.
Sugerencia: aunque el análisis es más profundo haga lo siguiente: 1-calcule la
variación de los inventarios y las Cxcobrar 2-haga lo mismo con el crecimiento
en ventas 3-fije un estándar. Por ejemplo si las ventas crecen 20% anual el
crecimiento del activo corriente variable podría ser también del 20%, esta sería
la porción a financiar con mayor porcentaje con fuentes de largo plazo
10 - El flujo de caja libre no cubre servicio de la deuda. Si el flujo de caja
libre no cubre interese y abonos de capital, tampoco podrá cubrir dividendos. En
anteriores artículos el autor ha sido reiterativo en este punto, a través de su
trayectoria como asesor ha encontrado situaciones graves de iliquidez por no
entender este concepto.
Sugerencia: utilice estas 4 herramientas, que aunque independientes, se
complementan: FCL, flujo de tesorería, necesidad de flujo de efectivo y el ciclo
de caja
Existen 24 análisis que permiten medir un probable cese de pagos y
consecuentemente iliquidez y posible bancarrota, es necesario entonces estar
alerta con estos indicadores, ya sea a través de su analista financiero, un.
asesor externo, programas Excel, entre otros
Fuente:
Jaime Humberto Bedoya
http://www.degerencia.com/articulo/10_causas_de_muerte_empresarial
http://www.degerencia.com/juegogerencial
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